北交所开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(t中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜óu)资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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