总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kēa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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